新能源板块◈★✿，24Q1-4年营收同减13%◈★✿，归母净利润同减96%◈★✿。我们在新能源板块共选取了114家上市公司 进行了统计分析◈★✿，全行业2024Q1-4实现收入15872亿元◈★✿，同减13%◈★✿，实现归母净利润56.1亿元◈★✿，同减96%◈★✿。 全行业2024Q4收入4421亿元◈★✿，同减11%◈★✿，环增12%◈★✿，归母净利润-226.1亿元◈★✿，同减481%◈★✿，环减387%◈★✿。 2024Q1-4收入同比下降的公司有64家◈★✿，增幅为0-30%的有41家◈★✿，增幅为30%以上的有9家◈★✿。2024Q1-4年 归母净利润同比下降的公司有85家龙8国际◈★✿，增幅为0-30%的15家◈★✿，增幅为30%以上的有14家◈★✿，亏损的有34家◈★✿。

　　新能源板块2024Q4营收同比下降11%◈★✿，归母净利润同比下降481%◈★✿。全行业114家公司2024Q4实现收入 共计4421亿元◈★✿，同比下降11%◈★✿，环比上升12%◈★✿；实现归母净利润-226亿元◈★✿，同减481%◈★✿，环减387%◈★✿。 2024Q4收入同比下降的公司有68家◈★✿，增幅为0-30%的公司共有33家◈★✿，增幅为30%以上的公司共有13家◈★✿。 归母净利润2024Q4同比下降的公司共有78家◈★✿，增幅为0-30%的公司共有12家lusirapp软件下载◈★✿，增幅为30%以上的公司共 有24家◈★✿。亏损的公司有59家◈★✿。

　　新能源板块龙8国际◈★✿，25Q1年营收同减6%◈★✿，归母净利润同减64%◈★✿。我们在新能源板块共选取了114家上市公司进 行了统计分析◈★✿，全行业2025Q1实现收入3182亿元◈★✿，同减6%◈★✿，环减28%龙8国际◈★✿，实现归母净利润49.2亿元◈★✿，同减 64%lusirapp软件下载◈★✿，环增122%◈★✿。 2025Q1收入同比下降的公司有56家lusirapp软件下载◈★✿，增幅为0-30%的有35家◈★✿，增幅为30%以上的有23家◈★✿。2025Q1年归 母净利润同比下降的公司有63家龙8国际◈★✿，增幅为0-30%的16家◈★✿，增幅为30%以上的有35家lusirapp软件下载◈★✿，亏损的有36家◈★✿。

　　2024年行业现金流同比降低◈★✿，2024Q4现金流环比上升◈★✿，2025Q1现金流环比下降lusirapp软件下载◈★✿。2024年全行业114家 公司经营活动现金流量净额为1519.2亿元◈★✿，同减32%◈★✿；2024Q4全行业经营性现金流净额1124.3亿元◈★✿，同 增4%◈★✿，环增116% ◈★✿；2025Q1全行业经营性现金流净额-112.4亿元◈★✿，同增74%◈★✿，环减110%◈★✿。 2024年费用率同比上升◈★✿，2024Q4费用率环比下降◈★✿，2025Q1费用率环比上升◈★✿。2024年全行业期间费用率 为11.0%◈★✿，同增1.3%◈★✿；2024Q4费用率为10.2%◈★✿，同减1.1%◈★✿，环减1.6%◈★✿；2025Q1费用率为11.9%◈★✿，同减 0.03%◈★✿，环增1.6%◈★✿。

　　2024年光伏板块收入同减21%◈★✿，归母净利润同减118%◈★✿。光伏板块2024年收入10143亿元◈★✿，同比减少 21%◈★✿，归母净利润-208亿元◈★✿，同比下降118%◈★✿。24Q4光伏板块收入2552亿元◈★✿，同减22%◈★✿，环增1%◈★✿，归母 净利润-252亿元◈★✿，同减1046%◈★✿，环减8091%◈★✿。25Q1光伏板块收入1952亿元lusirapp软件下载◈★✿，同减17%◈★✿，环减24%◈★✿，归 母净利润-35亿元◈★✿，同减155%◈★✿，环增86%◈★✿。

　　25Q1硅料行业库存增长显著◈★✿，24Q4库存小幅下降◈★✿。截至2025Q1末◈★✿，硅料板块库存达259亿元◈★✿，同环比 +17.0%/+10.9%◈★✿；截至2024年末◈★✿，硅料板块库存为233亿元◈★✿，同比+43.4%◈★✿。 各公司对比来看◈★✿，2025Q1末硅料龙头库存相比2024年末变动分化◈★✿。2025Q1金额上◈★✿，通威合盛大全◈★✿； 环比降幅上◈★✿，大全合盛通威◈★✿。其中2025Q1末通威股份库存154.55亿元◈★✿、环比+22.34%◈★✿，合盛硅业库 存94.02亿元◈★✿、环比-1.12%◈★✿，大全能源库存10.13亿元◈★✿、环比-15.26%◈★✿；2024年末通威股份库存126.33 亿元◈★✿、同比+62.21%◈★✿，合盛硅业库存95.09亿元◈★✿、同比+33.02%◈★✿，大全能源库存11.96亿元◈★✿、同比10.53%◈★✿。

　　25Q1硅片行业库存实现环比小幅上升◈★✿，同比大幅下降◈★✿，截至2025Q1末◈★✿，硅片板块库存246亿元◈★✿，同环 比-35.2%/4.4%◈★✿。截至2024年末◈★✿，硅片板块库存235亿元◈★✿，同比-29.9%◈★✿。各公司对比来看◈★✿，2025Q1末硅片龙头库存相比24年末大部分有所上升◈★✿。2025Q1金额上◈★✿，隆基绿能 TCL中环上机数控双良节能京运通◈★✿；环比增幅上◈★✿，上机数控双良节能TCL中环隆基绿能京运 通◈★✿。其中2025Q1末京运通库存8.14亿元◈★✿，环比-8.6%龙8国际◈★✿，其余龙头企业库存均有上升◈★✿。2024年末硅片龙头 企业库存同比均大幅下降◈★✿，金额上◈★✿，隆基绿能TCL中环双良节能上机数控京运通◈★✿；同比降幅上◈★✿，京 运通隆基绿能上机数控TCL中环双良节能◈★✿。其中24年末京运通库存8.90亿元◈★✿，同比-55.89%◈★✿。投资能源产业龙8国际◈★✿。龙8国际◈★✿，