北京时间4月30日凌晨2点✿ღ，美联储宣布将基准利率维持在3.5%-3.75%不变✿ღ，连续三次会议按兵不动✿ღ，符合市场预期✿ღ。这也是美联储主席鲍威尔在任期结束前的最后一次新闻发布会✿ღ。5月15日鲍威尔任期结束✿ღ，他可能继续担任美联储理事含羞草实验研究所入口免费网站直接进✿ღ。特朗普新提名的继任者为沃什✿ღ，沃什上任后可能采取“缩表+降息”的组合拳✿ღ。鲍威尔首先祝贺沃什获得参议院委员会表决通过✿ღ，他评价沃什拥有驱动共识的能力✿ღ，并表示相信这将是一次标准✿ღ、正常的人事更迭✿ღ。他特别提到✿ღ，相信沃什会勇敢面对来自白宫的降息压力✿ღ，维护美联储与财政部之间的边界✿ღ，即保持美联储货币政策的独立性龙8游戏官方进入✿ღ。鲍威尔发出严厉警告龙8国际Pt老虎机✿ღ，称美联储的独立性正受到威胁龙8国际Pt老虎机✿ღ。他强调✿ღ，如果货币政策受到政治干预✿ღ，市场将丧失对通胀目标的信心✿ღ，这对美国经济将是灾难性的✿ღ。

　　本次美联储维持利率不变✿ღ，主要考虑到美伊战争仍未结束✿ღ，油价逼近120美元每桶✿ღ。由于美伊冲突看不到结束迹象✿ღ，经霍尔木兹海峡的石油运输仍然受阻✿ღ，市场对全球供应缓冲迅速消耗的担忧加剧✿ღ，使得布伦特原油价格再次大涨✿ღ。石油价格上涨无疑会推高全球通胀✿ღ，特别是对美联储的货币政策形成影响✿ღ，美联储不得不推迟降息节奏✿ღ，预计最快也要到9月份再降息含羞草实验研究所入口免费网站直接进✿ღ。

　　在美联储联邦公开市场委员会政策声明公布后✿ღ，美国国债承压下跌✿ღ，国债收益率全线个基点之间✿ღ，呈现明显趋势✿ღ。美股表现涨跌不一✿ღ，道指下跌而纳指上涨✿ღ。由于科技七姐妹一季度业绩多数出现较大幅度的增长✿ღ，带动科技股整体表现较好✿ღ，特别是美股半导体板块大幅上升✿ღ，带动纳斯达克指数上涨✿ღ。

　　股神巴菲特对美股科技股泡沫表示警惕✿ღ。过去两年伯克希尔·哈撒韦大幅减仓美股持仓✿ღ，特别是第一大重仓股苹果减仓过半含羞草实验研究所入口免费网站直接进✿ღ。目前伯克希尔账上现金高达3500亿美元龙8国际Pt老虎机✿ღ，远超股票持仓（约2700亿美元）✿ღ。这是巴菲特一贯的做法✿ღ：在市场出现估值泡沫时大幅减仓✿ღ、留足现金✿ღ，以应对泡沫破裂后可能出现的市场暴跌✿ღ，等到市场出现急剧下跌甚至市场情绪崩溃时✿ღ，再以救世主身份入市✿ღ。

　　今天我将抵达香港机场✿ღ，飞往旧金山中转至奥马哈龙8国际Pt老虎机✿ღ，参加2026年巴菲特股东大会✿ღ。这是十年来我第8次赴美参会✿ღ。我希望借助巴菲特股东大会这一全球投资者的盛会✿ღ，让价值投资在A股市场生根发芽✿ღ、开花结果✿ღ，让更多投资者认识到只有做价值投资才是取得长期投资胜利的法宝✿ღ。

　　当然✿ღ，巴菲特做价值投资是在美股这一成熟市场✿ღ，而A股市场有自身特征✿ღ，因此不能机械照搬巴菲特的投资理念✿ღ，而是要结合A股市场的实际✿ღ，做中国式价值投资✿ღ。中国式价值投资理念是我独创的理念✿ღ，主要含义是在学习巴菲特“选择好行业✿ღ、好公司✿ღ、进行长期投资”的基础上含羞草实验研究所入口免费网站直接进✿ღ，注意到A股市场的自身特征并做出相应调整✿ღ。

　　第一龙8国际✿ღ，✿ღ，A股市场波动较大✿ღ，经常存在错误定价机会✿ღ，好公司可以跌到极低价格✿ღ，垃圾股也可以炒到天上含羞草实验研究所入口免费网站直接进✿ღ。因此一定要做好仓位管理✿ღ，即当市场出现较大泡沫时✿ღ，要敢于减仓甚至清仓✿ღ；当市场出现非理性下跌时✿ღ，则要敢于加仓✿ღ。

　　第二✿ღ，在A股做投资还要密切关注财政政策✿ღ、货币政策以及产业政策的变化✿ღ，政策的影响不容小觑✿ღ。特别是产业政策要研究透彻✿ღ，对政策支持的行业重点关注（如2019年的新能源✿ღ、2025年的芯片等）✿ღ，对政策限制的行业则要远离✿ღ。

　　在消费大时代✿ღ，2016年我提出“白龙马”概念✿ღ，即白马股加行业龙头✿ღ，代表既有业绩又有地位的好公司✿ღ。当时的传统白马股是具备业绩支撑和地位✿ღ，最重要的投资指标是净资产收益率以及毛利率✿ღ、净利率等盈利指标✿ღ，同时关注资产负债率不宜过高✿ღ。而当前消费增速下降✿ღ，消费股难以维持较强的盈利能力✿ღ，经济正逐步转向科技创新方向✿ღ。“十五五”规划重点提出的芯片✿ღ、算力算法✿ღ、AI应用✿ღ、人形机器人✿ღ、固态电池等科技创新行业✿ღ，是未来5到10年蓬勃发展的行业✿ღ，这些科技龙头股是当下时代的白龙马股✿ღ。此外✿ღ，“HALO资产”代表了资源和能源类的白龙马股✿ღ，包括有色金属龙8国际Pt老虎机✿ღ、稀土✿ღ、贵金属✿ღ、煤炭✿ღ、石油✿ღ、风光储等✿ღ、电力及电网设备等✿ღ。这些重资产✿ღ、低淘汰率的行业不仅不会被AI时代替代✿ღ，反而是AI时代的基础设施✿ღ，具备长期投资价值✿ღ。

　　因此✿ღ，“科技+HALO资产”是今年投资的两大主线✿ღ，有可能成为贯穿本轮慢牛长牛行情的两大投资主线✿ღ。建议投资者均衡配置✿ღ，通过配置科技龙头股来进攻龙8国际✿ღ，✿ღ，通过配置重资产来防守龙8国际Pt老虎机✿ღ，这或是当前是比较合理的投资策略✿ღ。